TUhjnbcbe - 2024/8/28 16:44:00
来源：雪球最近股市进入到一个比较乏味的时期，涨一天跌两天，晃晃荡荡，比较平淡。但这乏味的阶段，也是投资的一部分，投资和生活都一样，不是每一刻都充满惊喜，更多的时候就是如此平平淡淡。在财富不能增长的时候，我们可以做到的是提升自己。过去一个月你没有获得更多的财富，但是你多读了一本书，多看了一家企业，发现了几篇好文，何尝不是一种收获呢？过去一个月你没有获得更多的财富，但你以便宜的价格买入了优秀企业的股权，何尝又不是对未来的播种呢？不慌不忙，不急不躁，放平心态，慢慢赚钱，欲速则不达这句话，在大多事情上都完全适用。昨天电子烟行业出现了黑天鹅。工信部在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例（征求意见稿》附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。目前电子烟只交17%的增值税，如果纳入烟草管理，未来可能还要加收56%的消费税。这个行业之前看好的人不少，容易上瘾的产品是比较可能产生好公司的，规定如果真的实施，短期对行业确实是个不小的打击。对于投资者来说真的是人在家中坐，锅从天上来。对于这样的黑天鹅，我们如何防范呢？说说黑白的四个标准：第一，尽量选择政策影响小的企业，尤其是一些新兴行业，这些行业刚出来大家都没经验，政策方面的引导可能就会多一些。第二，尽量不要选择客户集中度高的企业，不仅话语权容易掌握在别人手中，而且客户一旦更换供应商就有较大风险。第三，如果行业没有经过充分竞争，尽量别选产品同质化的企业，什么叫产品同质化，比如水泥、钢铁，只要是统一标准的产品，本质上差别不大，就很难获得更高溢价，又如一些基础的电子产品等，也很容易被他人替代。这方面水泥有个优势，是运输半径短，所以不容易跨区域竞争，加上这些年环保要求不断提高，行业集中度在不断提升。如果这个产品既没有太高门槛，同质化又严重，需求又往往是固定的少量客户，最好还是远离。第四，老声常谈，适当分散，目前这个阶段企业估值都不是非常有优势，我的持仓中，除了腾讯，大部分持仓占比都在10%左右。首先在企业选择上，我的持仓分别是，互联网、保险、供排水和燃气固废、白酒、家电、旅游、水泥，都是成熟的行业，也是必须的行业，格局和需求上不会有突然的改变。哪怕是明天出现了一个黑天鹅，固废焚烧完全取消，瀚蓝环境业绩因此减少一半，价格跌去70%，对组合整体无非也只是减少7%左右的收益，不会对我的投资生涯造成致命打击。方三文说过的一句话我非常认可：世间上没有股神，如果你认为自己是，那么肯定是你错了；如果你认为别人是，那么肯定也是你错了。即使没有黑天鹅，我们大部分人的投资生涯也是不可能不犯错的，所以呢买入的时候不能只考虑这笔投资的收益上限，更要考虑对应的下限，永远保证即使最坏的结果出现，自己依然不会被迫离场。昨天有位读者留言：去年年初入市，一年多了不仅没赚钱还亏了不少，错过了一整段行情不说，最主要的是没找到投资的方向。好像也懂了一些，但是又不知道如何下手。这种情况感觉很多股民身上都有，入市时间也不短了，聊起天来也能侃侃而谈，但好像又没一个稳定的赚钱方法。对于此事，黑白说说自己的看法。这条路必须自己走首先我们要知道投资这件事必须要自己去努力去思考，想把这件事寄托于他人是肯定不行的。试图花几百元抄作业，几千元进个群，从而解决自己思考和学习的问题，让别人带你致富。在这之前得先想想，一个连几百元都在意的人，他的资产能有多少，他自己都没赚到钱凭啥带你赚钱。一个人在法律的边缘游走就为了赚点入群费的人，他这么迫切的需要钱，他的投资能赚钱吗？《春节后的思考与规划》一文的留言区有位读者问黑白基金靠谱吗？无论是公募还是私募肯定是有靠谱的基金经理的，但如果对投资完全不了解，如何才能选到靠谱的基金经理也是个难题。去年前年大家觉得基金不错，是因为整体市场就很好，春节后的各种消息你会发现，很多基金比散户还惨。这个行业主要的问题是风险不对称，巴菲特几乎所有资产都在伯克希尔，索罗斯把自己大部分资产也放在了量子基金。他们的个人利益与那些将钱托费给他们的人是完全一致的。反观国内的基金，私募经理可能还会投一点钱，公募经理完全是不承担任何风险，赚了拿提成，亏了拿管理费。对我来说去选一个放心的基金经理难度不亚于选一个优秀的公司，因为单纯靠历史业绩和平时的发言，你很难完全去相信一个人，上市公司至少还有完整的信息披露，基金经理我们大部分只能从一些采访和发言中去试图了解。但选择了从事这个行业，谁又会说自己的投资方法不好呢？所以对于普通人来说，如果没有时间去学习，只是想有一个理财方法，我建议定投基金就好，每次指数点以下就使劲买买买沪深，点以上就耐心持有，到了历史估值高点附近就逐步减仓，或者参考历史估值结合凯利公式设计一个买卖标准，长期看足以获得一份超过大部分人的收益。关于定投结合凯利公式有一本比较老的书《价值平均策略》，这个书好像是绝版了，但是某宝有D版，可以买来看一下。如果你想自己主动投资股票，那一定离不开自己学习和思考。首先要有明确的方向投资中赚钱的方法有很多，即使都是基于基本面，也有人注重成长，有人注重价值，有人愿意买困境企业，有人愿意买新兴行业，短期看，不同时期各有千秋，长期看都能为我们带来不错的收益。但我们也要知道的是，作为普通人我们不可能全都要，至少要有一个投资方向。想要成功，首先要明白自己的目标，都没想明白自己要什么，想赚哪份钱，自然不可能找到对应的方法。很多人在股市兜兜转转几年，都没有办法稳定的获利，是因为根本没有去选择一个适合自己的投资方向，小盘股涨的好就买小盘股，科技股涨的好就买科技股，传统行业最近不错，我就买传统行业，一直是追着市场跑，实际上没有建立自己的能力圈。就像都是运动员，有人举重，有人长跑，有人跳水，有人体操，这些领域都有成功的人，但你不能今天看着举重好就练举重，明天看见跳水受欢迎又改行学跳水，最终肯定是一事无成。只有找准一个方向深耕，才能有可能成为这个领域少部分的获胜者。比如黑白，我很喜欢买困境企业，喜欢买成熟的行业，我就专精研究这个方向，即使某些时期我研究的方向不赚钱，其他领域热火朝天，我也只在我熟悉的领域等待。去年持有银行的朋友赚钱不多，但在今年指数回调较大的情况下银行却普遍上涨，招行今年上涨了21%，专注银行的朋友逆势赚钱。但有的股民呢？去年年初信誓旦旦的说银行是价值洼地，结果去年银行表现一般，年底忍不住换到了热点行业，没想到的是，今年银行开始涨了，去年的热门股又开始跌，结果就是上涨赶不上，下跌没落下。其实我们看看招行的年线，年至今，8年时间只有一年下跌，这8年拿着不动天天去嗨也有5倍收益。但是呢大多数人什么便宜都想占，永远都想当市场上最靓的仔，最终不仅没赚到大钱，连赚钱都成了问题。推荐两本书第一本是《投资巨擘bo的圭臬guīniè》这也是一本老书年出版，分上下册，优点在于用白话的语言分别讲述了彼得.林奇、巴菲特、索罗斯、格雷厄姆的投资体系。第二本《巴菲特与索罗斯的投资习惯》，书中有一句话说的非常好，所有大师最注重的不是赚大钱，而是先确保自己不赔钱。你避免了犯错，就意味着你大概率可以成功。要先学会的不是如何赚钱，而是保住现有的财富，他们是你投资的基石，如果因为盲目的求快，你失去了他们，你就再也没有机会了。两本书都是同时讲述了多种投资体系，有助于大家结合自己的性格以及喜好选择投资方向。有了正确的方向，其实成功就不那么远了，剩下需要的就是经验积累。投资这事前一两年甚至三四年不能稳定赚钱很正常，我们学大多数技能想小有所成都得有几年的时间，更何况投资的复杂程度要更高一些，并且呢投资的诱惑太多，我们也很容易走弯路。所以最主要的是结合自己的性格，选择一个长期证明有效的投资方法，忽略那些花里胡哨的短期暴富秘籍，坚定的去走前人走过证明可以走的路，然后不断的积累经验。我的建议依然是把自己的交易思考写下来，买卖有理有据，犯错后才能总结经验，不要损失了金钱，又没有学到经验，白白浪费了时间。其实股市常见的错误过来过去就那些，每犯一次错误，都去勇于面对，真的改正，就不可能不成功。难的是，我们不停的换方法，导致前面总结的经验白白浪费，又或者根本就没有勇气去面对自己的错误，根本没有给自己改正的机会。我们看看这些成功的投资大师，他们不是一时有多快，而是长期足够稳。时间的长度和复利的水平决定了我们投资的最终收益。认清自己，我们都是普通人，市场不会因为我们普通，我们钱少就刻意照顾我们，这些优秀大师做不到的我们自然也很难做到，在这里，别求快，只求稳，别按天，要按年。只要你持有的企业真的再赚钱，真的再产生价值，最终一定会为你带来合理的回报作者：终身黑白链接：