北京中科白癜风医院科学大讲堂 https://yyk.99.com.cn/fengtai/68389/zuozhen.html来源：21世纪经济报道贵州茅台一季报：自营渠道销售比重近20%史上最高纳税拉低净利润增速4月27日晚，贵州茅台（.SH）的一季报出炉后，6%左右的净利润同比增速低于投资者预期。一季报显示，第一季度该公司实现营收亿元，同比增长11.7%，实现归属于上市公司股东的净利润为.5亿元，同比增长6.6%。该公司的经营活动产生的现金流量净额为-14.8亿元，去年同期为23亿元。21世纪经济报道记者从合并利润表看到，1-3月，贵州茅台的税金及附加高达38亿元，这是该公司史上最高纳税金额。去年该项同期为24亿元。值得一提的是，今年一季度，贵州茅台的自营渠道实现营收占该公司营收的比重高达17.5%。自营渠道按53度飞天茅台酒元/瓶的对外销售价格和放量后商超、电商等社会渠道的批发价，都会提高贵州茅台原来给传统经销商飞天茅台酒元/瓶出厂价的计税价格，从而导致消费税占大头的税金及附加总体提升。提高自营渠道的直销收入占比，从而导致消费税总额上升。这是一把双刃剑。系列酒营收增速快于茅台酒贵州茅台的系列酒在今年第一季度就开始发力，做大规模。一季报显示，1-3月，系列酒实现营收26.4亿元，同比增长22%，这彻底改变了年一季度相比年一季度，系列酒销售规模几乎增长的局面。就连去年一年，系列酒实现营收近亿元，同比增长不足5%。经过两年的“韬光养晦”，系列酒经销商不断进出换人后，从一季报来看，系列酒经销商不减反增，一季度新增了6家。但同期茅台酒的营收增速不增反降。今年一季度，茅台酒实现营收亿元，同比增长10%左右。21世纪经济报道记者对比去年一季度的茅台酒来看，相比年，茅台酒增速为14%。在茅台酒营收同比增速放慢的同时，销售渠道却在延续发生着巨大的变化。以自营为主的直销渠道收入继去年突破公司营收的10%之后，今年一季度已接近20%的销售比重。财报显示，今年1-3月，贵州茅台直销卖酒从去年同期的19亿元猛增至47.8亿元，从去年同期8%的营收比重上升至17.5%。从年报来看，去年，贵州茅台的直销收入为亿元，首次过百亿元，占营业收入的13.9%。当时，不少券商分析认为，14%已是贵州茅台历史上自营比重最高的一次，已是天花板。但从今年的数据可见，厂家自行卖酒光一季度就接近去年自营店卖酒收入的一半。增加的消费税吞噬利润今年一季度，贵州茅台的税金及附加创下历史新高。合并利润表显示，1-3月，该公司上交的税金及附加比去年同期足足多了14亿元，高达38亿元。今年一季度，除了税金及附加同比大幅增加，该公司的营业成本和管理成本各增加2亿元。销售费用不增反降。由此可见，今年的第一份财报里，贵州茅台的净利润增速低于营收增速，最大的变量是税费。白酒行业的税金及附加里，大头是消费税。年年报显示，去年，贵州茅台的税金及附加合计为.8亿元，其中消费税上交了亿元，消费税占总税负的比重高达78%以上。其次是城市维护建设税15.7亿元、教育费附加6亿多元、地方教育费附加4.4亿元，房产税1.4亿元。土地使用税、车船使用税、印花税和环境保护税都是小头。白酒行业的消费税按从量和从价征收。计税依据分别是按酒类产品销售收入的计税价格和销售数量，税率为20%，加上每m白酒征收0.5元的消费税。在自营销售占比提高前，贵州茅台的主打产品53度飞天茅台酒给传统经销商的出厂价为元/瓶，但自营渠道的对外销售价为元，每瓶增加了元，直接导致了消费税计税价格的提高。那么，贵州茅台的自营销售比例对以消费税为主的税金及附加的影响如何？21世纪经济报道记者查看历史数据如下：年一季度，贵州茅台的直销收入为13.9亿元，占营收比为7.9%；年一季度，贵州茅台的直销收入10.9亿元，占营收比为5%。年一季度，贵州茅台的直销收入为19.3亿元，占营收比为8%。今年一季度，贵州茅台直销收入为47.8亿元，占营收比重高达17.5%。年一季度、年一季度和年同期，贵州茅台的税金及附加分别为25.2亿元，24亿元、24.4亿元和38亿元。当晚，白酒营销专家肖竹青评论茅台季度报告称，缴税增多，净利润增长放缓。肖竹青认为，茅台净利增长放缓，跟茅台的缴税增长是对应的。茅台交了更多的税，符合国家利益，也符合贵州省的这样的大股东利益，茅台合规经营也符合茅台可持续发展的需要。（作者：文静编辑：李清宇）