治疗白癜风最好偏方青松股份(300132):最大的松节油深加工生产企业
询价结论：预计公司2010年-2012年每股收益为0.68元、0.97元、1.27元，年复合增长率45%。当前可比上市公司2010年平均市盈率为39倍，2011年平均市盈率为28倍。2010年公司的合理市盈率为32-38倍，对应二级市场的合理价格为21.76元-25.84元之间，给予10%的折扣，建议一级市场询价区间为19.58元-23.26元。
主要依据：1、公司主要以松节油为原料，生产合成樟脑、合成樟脑中间产品和副产品、冰片等精细化工产品。目前公司年松节油深加工能力1.2万吨，是我国最大的松节油深加工企业，也是全球最大的合成樟脑及其中间产品的生产商。公司2009年合成樟脑产量7,000吨，占国内产量的45.45%，占全球产量的28.11%。
2、松节油深加工企业的核心竞争力是关键工艺及催化剂技术。公司应用连续精密分馏、高选择性催化剂等各项先进技术，使得产品单耗等各项技术指标达到了国内领先水平。以合成樟脑为例，公司生产每吨合成樟脑的松节油单耗约为1.38吨，而同行业平均水平约为1.42-1.45吨，仅此一项，每吨节约生产成本700元以上，约占产品现价的3%左右。
3、松节油作为一种天然林产资源，本身具有稀缺性，近年来更是出现了供不应求的局面。公司与5家供应商签订了战略合作协议书，其生产的松节油只向公司独家供应；此外公司还与10多家大型供应商建立了按月定量供应的合作模式。2009年以上两种模式采购的松节油量约占总采购量的80%，保障原料供应稳定。
4.募集资金主要用于现有产品的产能扩张。项目达产后，产能瓶颈得以解决，年均新增销售额可达3.2亿元左右，净利润4000万元以上。公司松节油深加工能力从原有的1.2万吨扩大到2.5万吨。
